广发基金管理有限公司关于旗下基金权证投资方案的公告

广发基金管理有限公司关于旗下基金权证投资方案的公告 广发基金管理有限公司关于旗下基金权证投资方案的公告

　　根据《中华人民共和国证券投资基金法》和中国证监会［2005］138号《关于股权分置改革中基金投资权证有关问题的通知》，以及本公司相关基金合同的规定，现公告本公司旗下广发聚富开放式证券投资基金、广发稳健增长开放式证券投资基金、广发小盘成长股票型开放式证券投资基金的权证投资方案。
　　本公司同时承诺，在运用基金财产进行权证投资过程中，不通过内幕信息获得不正当利益，不操纵权证价格或标的证券价格，不利用权证投资进行利益输送，不实施任何损害基金份额持有人利益的行为。本投资方案相关规定与证监会最新规定不相符的，以中国证监会最新规定为准。
　　一、投资比例限制
　　1．一只基金在任何交易日买入权证的总金额，不得超过上一交易日基金资产净值的0．5％；
　　2．一只基金持有的全部权证，其市值不得超过基金资产净值的3％；
　　3．同一基金管理人管理的全部基金持有的同一权证，不得超过该权证的10％；
　　因证券市场波动、基金规模变动、股权分置改革中支付对价等基金管理人之外的因素致使基金投资不符合上述投资比例的，基金管理人将在10个交易日之内调整完毕。如中国证监会另有规定，则基金投资比例不受前款规定的限制。
　　二、投资策略
　　1．基金对权证的投资建立在对标的证券的研究和估值基础上，在控制投资风险和保障基金财产安全的前提下，争取较高的投资组合收益水平。
　　2．基金主要采用BLACK－SCHOLES公式和二叉树模型对权证进行理论定价，配合隐含波动率等参数作为主要的估值指标，并根据市场实际情况进行调整。
　　3．基金可以使用认购权证作为降低股票投资损失的工具，也可以使用认沽权证来对冲股票资产价格下跌。基金投资权证主要目的是通过构建不同风险收益特征的证券组合，获取稳健的组合收益。
　　三、投资管理流程
　　1．研究与投资建议
　　在参考研究发展部对标的证券的基本面研究基础上，金融工程小组负责权证投资的研究工作。根据现代金融学投资理论，建立权证定价模型，结合对市场无风险利率、隐含波动率等参数的估算，评价权证的内在价值，按照公司事先制定的风险暴露度参数指标，提出投资建议。
　　2．构建权证组合
　　基金经理在规定的投资比例限制内，依照投资决策的权限和审批流程，确定权证投资比例以及具体品种的执行计划。
　　3．交易执行
　　中央交易室负责具体的交易执行，同时履行一线监控的职责。
　　4．风险与绩效评估
　　金融工程小组为权证投资事前提供投资建议和风险评估报告，事后提供风险和绩效评估报告。报告内容包括单只权证以及投资组合两个层面。
　　四、信息披露基金投资权证应在各基金定期报告（包括基金的年度报告、半年度报告及季度报告）、更新的招募说明书中披露如下事项：
　　1．各基金买入权证的总市值；
　　2．各基金买入权证的总市值占基金资产净值的比例；
　　3．按照中国证监会规定基金投资权证应当披露的其他信息。
　　在基金年度报告和半年度报告中还应披露报告期末按市值占基金财产净值比例大小排序的所有权证明细，包括权证代码，权证名称，数量，期末市值，市值占基金资产净值的比例等。
　　五、风险控制措施针对权证投资过程中的风险，本公司将对投资决策、交易、运作等重要环节进行控制：
　　1．权证投资权限由投资决策委员会对基金经理进行授权及管理。
　　2．金融工程小组风险评估研究员负责对权证投资进行事前、事中、事后的市场风险评估与控制，定期／不定期出具市场风险控制报告。
　　3．监察稽核部对各基金权证投资的合规性风险进行监控。
　　4．集中交易室对基金经理下达的投资指令进行审查，发现违规或异常交易的及时报告给相关部门。
　　六、权证投资风险揭示
　　1．杠杆和价格风险
　　由于权证的高杠杆性，价格可能会剧烈波动，远远大于其标的证券的价格波动。权证价格与标的证券价格，以及波动率、利率水平、剩余存续期等因素高度相关，同时受权证交易活跃程度的影响。权证价格存在因上述因素变化导致的风险。
　　2．流动性风险
　　受发行规模和交易活跃程度的影响，权证可能无法在同一价格水平上进行较大数量的买入或卖出，流动性不足可能导致权证资产变现时产生亏损的风险。
　　3．时效性风险
　　权证具有一定的存续期，存续期满后权证将不具有任何价值，权证投资的时间价值是递减的。
　　4．信用风险
　　如果权证发行人出现财务危机或其他重大问题，权证持有人行权时，将存在发行人无法履约的风险。本公司旗下各基金的权证投资将认真履行诚实信用、谨慎勤勉义务，建立严格的权证投资管理制度和风险控制制度，切实保护基金份额持有人的合法权益。
　　广发基金管理有限公司
　　2005年8月31日